名创优品最快下周在港上市 拟筹资约1亿美元

在美股市值较上市时跌去64%

创立于2013年的名创优品于2020年登陆美国纽约交易所，头顶“生活家居用品零售第一股”之称，筹集约6.56亿美元。在敲钟上市当天，名创优品的市值一度接近70亿美元，随后更是一度突破100亿美元。

但名创优品上市后的经营表现却令投资者失望。据其此前递交的港交所招股书显示，截至6月30日止的2019-2021年财年，名创优品分别实现期内利润-2.94亿元、-2.60亿元、-14.29亿元，三年累计亏损19.83亿元。

截至6月21日收盘，名创优品报8.2美元/股，大涨6.91%，但25.12亿美元的市值相较于2020年10月赴美上市时的69.92亿美元，不到两年时间，已经跌去64%。

“增收不增利”或因门店扩张所致

有分析指出，名创优品净利润表现不尽如人意，与其持续的门店扩张存在一定关系。截至2021年12月31日，名创优品已经在全球拥有5000多家门店，其中3100多家位于中国，1900多家位于海外。疯狂扩张下，名创优品的单店收入却在下降，成本也在增加。

疫情的反复也重挫几乎全盘依赖线下门店的名创优品，截至今年3月份，名创优品在国内暂时关闭的门店数量超过300家，在海外市场，门店总数的4%尚未恢复运营，并且线下物流运输受阻，海外市场的产品供应链也出现了各种问题。

去除门店业绩受疫情冲击外，销售效率同样影响了名创优品。此前递交的港交所招股书显示，2019-2021财年，名创优品销售及分销开支占当期毛利率的比重由33%攀升至50%。其中，推广及广告开支在2021财年的增幅达到67.22%，但同期营收增速仅为1.03%。

业内人士分析，营销费用与营业收入的增幅不同步，反映出了在疫情影响下，名创优品面对的销售难度更大，因此面临的市场竞争压力也更艰巨，致陷入“增收不增利”的困境。

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